Децентрализованной платформе придется внедрять верификацию и соблюдать санкции или же создавать отдельный сервис под американскую аудиторию, полагают эксперты
19 августа президент США Дональд Трамп заявил на мероприятии в Белом доме с участием технологических лидеров, что председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Майкл Селиг работает над тем, чтобы в соответствии с законом ввести криптобиржу Hyperliquid на рынок Соединенных Штатов.
Токен Hyperliquid (HYPE) вырос после этих заявлений до $74 (+27% за сутки) и почти обновил исторический максимум. Он торгуется на 3% ниже пика, установленного в июне на отметке $76,85.
Hyperliquid — крупнейшая децентрализованная биржа (DEX) по торговле бессрочными фьючерсами (perps). Глобальная платформа работает без процедуры верификации пользователей, для торговли достаточно подключить криптокошелек вроде MetaMask. Платформа поддерживает как фьючерсную, так и спотовую торговлю, а также развивает целую экосистему криптовалютных продуктов. Hyperliquid позиционируется как ончейн-альтернатива классическим (централизованным) криптобиржам.
rbc.group
В мае сообщалось, что Чикагская товарная биржа (CME) и Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) призывают власти США заняться регулированием Hyperliquid, объемы торгов фьючерсами на которой выросли до $180 млрд в месяц. Американские фондовые биржи не устраивает анонимная модель торговли Hyperliquid, которая, по их мнению, может использоваться инсайдерами для влияния на цены или для обхода санкций.
Сейчас Hyperliquid не имеет зарегистрированной в CFTC площадки для торговли деривативами в США, а американские пользователи не могут торговать через интерфейс платформы. Но в последнее время лоббисты Hyperliquid провели ряд встреч с представителями CFTC и SEC, убеждая регуляторов создать правила для работы подобных платформ.
Главный вопрос
Основная сложность заключается в том, что Hyperliquid сегодня позиционируется как децентрализованная платформа, тогда как американское регулирование рынка деривативов требует четко определенного оператора, процедур комплаенса и механизмов защиты клиентов, считает главный аналитик Bitget Research Райан Ли. По его словам, если Hyperliquid действительно захочет легально работать в США, платформе, вероятно, придется внедрить полноценные процедуры верификации и механизмы отчетности перед регуляторами.
Кроме того, потребуется адаптация торговых продуктов под требования CFTC, особенно в части кредитного плеча, управления рисками и защиты розничных инвесторов, добавил эксперт.
США потребуют понятной зоны ответственности: кто допускает клиента к торгам, кто проверяет его личность, кто соблюдает требования по санкциям, борьбе с отмыванием денег и манипуляциями, защите инвесторов, пояснил генеральный директор «Технобита» Александр Пересичан. Поэтому платформе придется добавить регулируемый слой поверх своей ончейн-инфраструктуры: верификацию пользователей, ограничения по юрисдикциям, санкционный скрининг, мониторинг подозрительных операций и раскрытие рисков.
Отдельная платформа для американского рынка
По мнению экспертов, для США может появиться отдельная юридическая структура, отдельный интерфейс или партнерство с уже лицензированной площадкой. Пересичан отметил, что такой подход позволяет не перестраивать весь глобальный протокол под требования одной юрисдикции, а создать специальный американский контур с собственными правилами доступа.
«В этом случае базовая технология Hyperliquid может использоваться как инфраструктура, но американский пользователь будет взаимодействовать не с полностью открытой DeFi-платформой, а с ее регулируемой версией. Часть функций может быть недоступна, а пользовательский опыт станет ближе к обычной бирже», — сказал эксперт.
Наиболее вероятным сценарием выглядит создание отдельной регулируемой структуры для США, согласился Ли. Аналогичный подход действует у многих международных криптокомпаний, которые разделяют глобальный и американский бизнесы. Например, так работает биржа Binance — в США действует отдельная платформа Binance.US.
«Главный вопрос заключается в том, насколько далеко Hyperliquid готов зайти в вопросах соответствия требованиям регуляторов. Чем глубже интеграция в американскую нормативную систему, тем сложнее сохранять первоначальную модель с доступом для пользователей, не требующим разрешения», — сказал Ли.
Будет ли основная биржа вводить верификацию и соблюдать санкции
Если Hyperliquid примет решение о работе в США, верификация и санкционный контроль, вероятно, появятся не на всей глобальной платформе сразу, а в отдельном американском контуре, говорит Пересичан. Для основной биржи это самый удобный вариант: сохранить глобальный ончейн-протокол и при этом дать американскому рынку версию, которая соответствует местным требованиям.
«Пользователи из США будут проходить KYC, проверку по санкционным спискам и ограничения по продуктам, а пользователи из других юрисдикций смогут продолжать работать по прежним правилам, если это не нарушает требования их стран», — предположил эксперт.
Но он отметил, что полностью уйти от контроля основной платформе все равно не получится. По его словам, если американские регуляторы решат, что глобальный интерфейс фактически обслуживает клиентов из США, они могут потребовать геоблокировки, запрета доступа через официальный сайт, фильтрации IP-адресов, проверки кошельков и ограничений на ввод и вывод средств.
Поэтому вопрос не в том, появится ли комплаенс, а каким именно он будет: на уровне всей биржи или на уровне отдельной американской версии, сказал Пересичан.
Как появление Hyperliquid в США может повлиять на рынок
Заявления Трампа о Hyperliquid прокомментировал основатель Binance Чанпэн Чжао. По его словам, выход этой платформы на рынок США станет «огромной победой для всей криптоиндустрии» и может проложить дорогу для других децентрализованных сервисов, открывая перед ними широкие возможности.
Действительно, если Hyperliquid получит регулируемый доступ к американскому рынку, это может стать одним из самых важных прецедентов для всей индустрии DeFi, подтвердил Ли. По словам аналитика, фактически речь идет о попытке интегрировать крупнейшую децентрализованную площадку для торговли бессрочными фьючерсными контрактами в существующую финансовую систему США.
«В случае успеха другие DeFi-проекты получат более понятную дорожную карту для работы с американскими регуляторами, а рынок сможет перейти от модели регуляторной неопределенности к модели контролируемой институциональной интеграции», — заключил эксперт.
Источник: cryptonews.net