В избранное
Политика Китая в последнее десятилетие не стремится к полной отмене контроля. Вместо этого создаются и последовательно расширяются управляемые каналы для притока и оттока капитала. Подробнее о том, готов ли Китай ослабить контроль за движением капитала рассказал управляющий партнер юридической компании Vita Liberta Сергей Конон специально для Bankiros.ru.
Маятник капитала под контролем
По словам Конона, программы Qualified Foreign Institutional Investor (QFII/RQFII), а также механизмы Stock Connect и Bond Connect позволяют иностранным инвесторам получить доступ к внутренним рынкам Китая.
«Объем иностранных инвестиций в китайские облигации через Bond Connect, по данным Народного банка Китая (НБК), в 2023 году составил около 3,3 трлн юаней (460 млрд долларов)».
При этом отток капитала со стороны домашних хозяйств и компаний остается под строгим надзором, уточнил спикер.
«Такая асимметричная модель позволяет привлекать долгосрочные инвестиции, сохраняя защиту от спекулятивных атак и внезапного бегства капитала – эти уроки Китай усвоил еще в ходе Азиатского финансового кризиса 1997-1998 годов и теперь делает все, чтобы этого не допустить».
Таким образом, либерализация капитала носит точечный, обратимый и управляемый характер. Такой осторожный подход говорит о том, что Китай не будет жертвовать финансовой стабильностью ради абстрактной цели интернационализации, сообщил эксперт.
Сможет юань заменить доллар?
По слова Конона, через 10-20 лет такая перспектива крайне маловероятна. Впрочем, юань уверенно движется к статусу одной из трех ключевых мировых валют наряду с долларом и евро, формируя мультивалютную систему.
Спикер заявил, что цифры это подтверждают:
Китай действует по принципу «сначала торговля, потом финансы», отметил спикер.
«Основные усилия направлены на регионализацию юаня, превращая его в стандартную валюту для расчетов с торговыми партнерами (Россия, Саудовская Аравия, страны АСЕАН)».
Параллельно развивается собственная финансовая инфраструктура, например система трансграничных межбанковских расчетов CIPS, в которой сегодня участвуют институты из более чем 100 стран, уточнил эксперт.
«Таким образом, юань не заменит доллар, но станет весомой альтернативой в международной торговле и, в меньшей степени, в резервах».
Его глобальная роль будет расти пропорционально глубине, открытости и ликвидности финансовых рынков Китая, а это — вопрос не одного десятилетия, заключил эксперт.